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 买卖二十一条军规《三》

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帖子主题: 买卖二十一条军规《三》   周四 四月 08, 2010 4:14 pm

9. 如无适当理由,勿将所持仓盘平仓,可用止赚位保障所得利润。

止赚位和止损位应该同样重要,不过很多人忽略了止赚位。如无适当理由,应当从趋势分析,但趋势没有发生转变时,就没有必要改变原来投资策略。


外汇操作如何理性平仓

把握好正确的买点只是成功了一半,加上正确的平仓才是完全的成功。这是任何投机市场亘古不变的法则,外汇市场也不例外。

有些汇民朋友在外汇分析上很有一套,无论基本面、技术面都有自己的独到见解,但是他们操作业绩却往往不如人意。其中一个原因就是平仓的时机几乎总是错的,要么过早地平仓,没有取得随后的丰厚利润;要么就是迟迟不平仓,以至于最后行情又回到买入点起点,甚至被套牢。可见,把握好平仓时机是非常重要的基本功。

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“高抛法”和“次顶平仓法”

投资者都希望能够有一种方法,一种灵丹妙药,比如技术分析中的某一指标,一旦指标达到某一数值时,就可以准确平仓。然而,遗憾的是到目前为止没有这样的技术指标。其实,只要不过分追求精确,方法当然是有的。本期介绍的“高抛法”和“次顶平仓法”可以做到正确平仓,但不是精确平仓。

所谓的“高抛法”是指投资者在买入货币时,已经给这一货币定好了一个盈利目标价位。一旦汇价达到这一目标,投资者就平仓。一般来说,运用这一投资策略的投资者大多数都是运用货币基本面和技术面结合分析,比如黄金分割线、平均线、形态等等确定出一个合理的目标价位,然后等待货币达到这一目标价位立即平仓。

“次顶平仓法”就不是事先给自己确定一个目标价位,而是一直持仓直到看汇价显示第二次有见顶迹象时才抛出。一般而言,采用这一平仓策略的投资者通常采用的是技术分析法来判断见顶迹象,主要是从汇价走势的形态和趋势来判断。具体来说,是通过双顶、头肩顶、三重顶判断中期头部确立,果断平仓。

以最近的行情为例:06年8月8日由于英国央行意外加息25个基点,英镑汇价强势上涨至1.9144,并且创出了06年的新高。在无法判断英镑是否仍有上涨空间的情况下,我们采取持仓观望的策略。随后行情进入调整,9月4日英镑又一次冲高1.9081,从9月2日到9 月4日,连续3天无力再涨,我们运用“次顶平仓法”果断离场,避免了随后近300点的下跌损失。

两法结合效果更好

无论是“高抛法”还是“次顶平仓法”,都可以取得相当好的投资效果。世界上许多成功的投资者与基金经理,都是运用其中的一种方法。不过无论是采用哪一种方法,都各自有其不足之处。对于运用“高抛法”的投资者来说,必须首先掌握一套对货币所在国经济基本面进行分析的方法,投资者所设定的目标位肯定要高于其当前的市场价。所以说,除非您在外汇市场上确有自己的独到之处,否则的话设立目标价位可能是比较危险的。

而对于运用“次顶平仓出法”的投资者,则主要是根据汇价走势来判断,并不事先给自己确定一个目标价位。当然不足之处也是显而易见,这要求投资者必须投入较多的时间和精力盯盘。这就是为什么部分人孜孜不倦地钻研什么是“真顶”,什么是“假顶”,以免受骗上当。

笔者认为,将两种方法结合起来使用效果会更好一些,这样平仓比较理性。当汇价到达买入之初设定的目标价位时,就应该立即平仓。因为投资者在定目标价位时,总有自己的理由,而开始设定的目标位,一般还能比较理智。当汇价不断上涨,多数人的脑子开始发热。为了避免犯错,最好还是及时平仓。投资者平仓后可能汇价还会上涨,这只能说是投资者判断失误,而不是由于投资者头脑发热的缘故。如果行情真的还有继续上涨空间就应该有勇气再次买入,不过这是又一笔新的操作,重新理智地设定目标位,而不要受前一笔单子的影响。

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10. 在市场连战皆胜后,可将部分利润提取,以备急时之需。

在连续获得利润的时候,继续获利的几率就大幅下降。此时应该注意风险。将部分利润提取,就是这个意思。


如何止赢保利润


外汇市场是一个风险较大的市场,它的风险主要在于决定外汇价格的变量太多。我们可以从近期欧元、澳元、英镑等货币的大幅波动看出,但这也是炒汇的利润来源和炒汇的魅力所在。虽然人们通过各种方法对其进行研究,但外汇行情的波动仍经常出乎投资者们的意外。对外汇市场投资者和操作者来说,各方面的知识都应具备一点,而风险控制的意识和计划是不可或缺的。我们现在探讨如何止赢。许多汇民要问亏损时止损可以减少损失,难道赢利时还 要止赢少赚钱吗?当然不是,止赢的目的是为了保住利润。


当你买入的货币正在升值时,往往会为何时卖出才能盈利最大而犹豫。这里存在多种可能,如果你在进入交易前已定下赢利目标,如准备获利200点,那么一旦达到这个价格时,就立即止赢,可以锁定赢利。还有一种可能是交易人一直让利润上涨,直到某种价格变化朝输钱方向转化的迹象出现。在这种情况下,止赢就可能定为:“在阶段高点的止损点卖出,或者在技术指标给出卖出信号时卖出;哪种情况先出现就按哪种方法行事。”不论使用哪一种赢利计划,至为重要的一点是,交易人必须认识到,交易的最终目标是获取利润。除非你决定再试运气,否则你应当时刻记住见好就收的明确界线。许多成功的交易人都十分明白,钱易赚难保。

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11. 买股票切忌只望收息。

如果因为只望收息,这并不是买入股票的理由,因为这并不是股票上升的原动力.



概率 VS 利润

高赢面百分比并不是成功的投资理论的特征。使用保护性止损和正确的风险管理技术是创造财富的关键。

“90%正确!”听上去真不错。但是在实际的交易中,起决定因素的不是交易正确率,而是你如何管理你的仓位和控制损失。那么什么样的统计数据是重要的呢?

现在你面临二个类似于轮盘赌的游戏。游戏1:“试试你的运气,10次当中你至少会赢4次。”游戏2:“试试你的运气,10次当中你至少会赢6次。”玩每次游戏的成本均为10元。


如果其它条件都相同,大多数人都会选择第二个游戏,因为它有60%的赢面,高出前一个20%。如果赌本都一样的话,白痴才会选第一个。

我们在这里漏掉了什么?是的,如果你进一步发现在第二个游戏中,你每赢一次获利5元,而在游戏1中,每次赢的话获利25元。这样事情就发生了变化。游戏2中,每10次游戏你会输10元。然而,在第一个低赢面的游戏中,每10次游戏你可以盈利40元。

我们将进一步检查在不同交易情况中,风险和回报的关系,以及有盈利能力的交易策略的特征。

表象的欺骗性

人们的感觉是那些有高赢面的投资理论在长期来讲会带来利润,这是基于普通交易智慧的假定之上。“获利套现不会错的,你不会因此破产。”然而,事实是,因为获利套现你可能会输得精光。这怎么可能呢?

在执行交易策略时,有几种行为会导致灾难性结果。最常见的二种是薄利目标和不好的风险管理。具体而言就是,太快抛售获利股票,而持有亏损股票并让它越走越远。

那些针对小额利润的交易策略可以有很高百分比的赢面,但是当这种策略与不好的风险管理连在一起时(如大额亏损),这就注定了这是个失败的投资理论。

追踪“大足印”(Bigfoot)

为了找到赢面百分比和实际的利润率之间的关系,我们来测试一种称之为“大足印”的交易策略,该策略设定了一些简单的建仓规则:如果今天的开盘价低于昨天的收盘价,那么当今天的价格超出昨天的收盘价,买入建仓。如果把这个规则颠倒过来,就是抛售信号。


在一个多头交易中,会发生这样情况:假定开盘价低于昨天的收盘价(下降趋势可能),如果价格回升并与昨天的收盘价交错(强势可能),你将买入。

这个测试的跨度为二年,使用标普500的指数股(代码SPY)。交易数量是100股。忽略交易佣金和价格滑动损失。

这个建仓技术同时包含几个风险管理规则(如止损点和清仓)。第一个风险管理办法称为“赎出法”(Bailout),即在反转信号给出时,清除目前仓位,并建立相反方向的仓位。也就是说,如果你多头100股SPY,并接受到一个抛售信号,这样你通过售出200股SPY,清除原先的多头仓位并建立新的空头仓位。


第二和第三种办法是结合“赎出法”和固定资金量止损点,固定止损点损失分别为1000美元和2000美元。这是常见的风险控制方法,你对市场承受能力通过以固定资金量损失来表达。但这种方法的问题在于,市场并不在乎你只愿意损失2美元或2000美元。

第四、五和六种方法是使用一种动态的目标利润技术,它是基于近期的市场波动性来调整清仓水平。基本而言,如果前一天的价格变动剧烈,那么利润目标就会大幅增加,反之如果价格变动收窄,利润目标降低。所以,当市场真的开始移动,清仓水平会随市场波动的变化而调整。这种清仓的方法是动态的,同时我们也可以看到,可以获取更好的利润。

下表是上述方法的演示结果。

系统赢面百分比净利润最大损失量总交易数量进入市场时间百分比

大足印#1(无止损)78.47$1,671.80$1,500.0014467.41

大足印#2($1000止损)78.77$1,368.70$1,000.0014666.99

大足印#3($2000止损)77.85$1,060.00$1,500.0014967.82

大足印#4动态目标(无止损)63.41$3,859.40$1,500.0012384.19

大足印#5动态目标($1000止损)63.49$4,043.80$1,000.0012683.77

大足印#6动态目标、止损加反转59.80$2,175.00$1,500.0010294.24
分析足印

在上表中,归纳了这些投资理论的市场表现,显示数据包括:赢面百分比、总利润、最大损失量(基于清仓点和新最高点之间的市场价值损失)、交易数量和在市场内的时间。我们将用这些数据来检查一个传统观点:高赢面的交易会攫取更多的利润。

请注意,高赢面百分比同那些最差的市场表现的策略联系在一起:包括足印1、2和3。这些投资理论都有接近80%的赢面,但在总体利润方面却是最不成功的。同时,足印3有着最大的止损范围(2000美元),实际上所产生的利润最少。这证明一个市场格言“给交易更多的空间”这句话也许是错的。


相反,那些低赢面的交易策略(4、5、6)在交易中却有最大的总体利润。足印6采用了动态利润目标和止损反转技术,其赢面百分比最低(59.8%),但比足印1、2、3产生更多利润。

中间地带

进一步分析显示这里有一个中间地带值得关注。要记住的是,所有的系统使用同一个建仓技术,但使用不同的风险管理和清仓技术。虽然具有最大赢面的投资理论并没有占最大损失量评估的首位,但也非常接近了。

相似的是,采用最低赢面百分比的投资理论也没有达到最高利润表现。在二种极端的系统之间是那些使用单纯的资金量止损点和动态利润目标的策略。足印2的最大损失量是1000美元(使用1000美元的固定资金量止损点),足印3的最大损失量是1500美元(使用2000美元的固定资金量止损点)。这说明了什么?尽管足印3的最大资金损失量小于它的止损量,但它的降低的净利润表明它套现仍然太快。

最关键的一点是,盈利能力最好的投资理论(足印5)表现出最低的风险(最大资金损失量1000美元)。这证明风险控制和精确的风险管理技术是获得低风险高利润的关键所在。

现实交易

你会采用什么样的交易技术呢?一种是有90%的赢面但每次赢100元,一种是60%的赢面但每次赢3000元。也许我们大多数人都想有一个投资理论既有高赢面百分比,每次交易又有大的盈利,但实际情况是,要调和这二方面的交易特征是不可能的。

从上述的分析当中我们可以有下列的一些归纳:

简单的套现可以使你破产。

不要相信那些听上去太好的交易策略。

太宽松的止损不会导致利润。

最为重要的是:高赢面百分比并不是成功的投资理论的特征。使用保护性止损和正确的风险管理技术是创造财富的关键。


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12. 买卖招损失时,切忌加码。

在买卖中,如果招损失,那么这证明了投资者的分析错误,为避免加深错误,不应再加码,让损失加大。遗憾的是,市场上和这个相反操作的人不是少数,应当留心注意。





不要在赔钱时加码

在形势好的时候,加码可能将利润放大,而在形势不好的时候,加码则容易促成亏损的加重,那投资者为什么会选择在亏损的时候加码呢?原¬因很简单,有些投资者眼看赔钱,便想在汇价下跌的过程中趁低买入一笔,企图拉¬低前一笔的汇价,并在其反弹之时一起平仓,弥补亏损。这种操作思维其实也无可厚非,但问题是如果汇价总不回头的话,等待你的无疑就是恶性的亏损了。在这样的情况下,万一你的账户资金不够充足的话,爆仓也就不足为怪了。下面以欧元/日元的操作为例吧:



某投资者于2月26日在160.05价位买入了一手欧元/日元,之后汇价也不负众望,不断地向高点攀升。不过,连日来的上冲让欧元筋疲力尽,终于在2月27日当汇价抵达161.37的高点时来了个急转身,大幅下挫至161的下方。虽然事已至此,但由于对汇价的反弹仍抱有一定的希望,该投资者并没有急于平仓出场,相反,他还在2月29日汇价下破160的时候加仓——又买入了0.5手的欧元/美元,企图在其相对底部获得机会。可“天下事不如意十之八九”,汇价不仅没有“回头”的意愿,还接连破了159,158。这时,投资者只能看着那离买入价越来越远的汇价黯然神伤,并且追悔不及。只是一切都已成为事实,唯一的挽救方法就是斩仓,以免在资金不足的情况下让爆仓来解决一切问题。



当然其中不乏幸运者的存在,现实生活中也有在亏损的时候加码而最终盈利的例子,但不可否认的是,他们所承受的压力也会随之加大。所以,投资者在外汇保证金交易中若是碰上这样的问题,尽量不要在赔钱的时候加码,以免得不偿失。




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13. 不要因为不耐烦而入市,也不要因不耐烦而平仓。

在市场中,确实有不少投资这会犯这样的错误,如何控制好自身心理素质是一个难题,也是容易被人忽略的问题。要赢市场,先要赢自己!



正确的入市是成功的85%——谈入市

回首一周的行情,欧币如预期继续调整,欧元保持在11950——12100的区间反复震荡,英镑震荡下跌再次测试18040的上周一低点。在18400、18300分别放空了一些英镑,平仓目标设在18120,但昨天被盘中的震荡在18240打掉了止盈,但18120的目标位最终在今天亚洲盘到达了,现在只有等待新的机会。最近操作了一笔欧日的多单,守了5天,最终还是止损离场。总结近期的操作,发现正确的操作必定一开始就正确,而错误的操作往往源于错误的开始。


任何一笔完整的交易,都由入市、持仓和离市三部分组成。于是错误无处不在,在每一个阶段都和操作者形影不离。三者中,以入市最容易,持仓最困难,离市最关键。最容易的地方也最容易犯错误,经验表明,入市是出现错误最多的地方。从这个角度,我认为正确的入市是成功的85%。

每一个外汇市场的投资者,都可以利用外汇市场24小时循环交易的优势,在交易的任何时间、任何地点、任何价位、选择任何币种进入市场。而价位的不断跳动,更像鱼钩上的肥美诱饵,不断刺激、挑逗着投资者的情绪、贪婪和冲动。不经过严格的训练,没有多少人能够抵抗这种刺激和诱惑,对在自己面前不断晃动的诱饵视而不见;相反,绝大多数人都会奋不顾身的冲进去,先咬住饵再说,而对于藏在饵里的钩,则无暇顾及。但能够吃掉饵同时吐出钩来的鱼又有多少呢?于是伴随着投资者的每一次冲动入市、随意入市、情绪化入市、赌博性入市,就诞生了洋洋大观的错误。

而一旦入市错误,随后往往会衍生一系列的错误。以我最近操作的这笔欧日多单为例,只是因为贪图做一个反弹,就匆忙入市,结果入市价位不好,因为入市价位不太好,止损就很难设,因为入市价位不好,盈亏比就不合适,因为盈亏比不合适,对于出现的利润就不满足,于是有机会也不平仓,结果机会稍纵及逝,又因为止损难摆,最终选择把止损放宽,虽然赢得了时间,但处置不力仍然是眼睁睁看着打掉止损。虽然触及止损前我已经非常清楚必然被止损,我依然决定接受市场对我错误的惩罚,而不是即时平仓以减少几十点的损失,以便事后赞叹自己是多么英明减少了损失;对我而言,为自己入市的错误支付代价从而记住自己的错误,比少损失一些金钱更有价值。

在18400放空英镑的操作则是一个正面的例子。因为入市正确,止损位可以清晰明确的放在18420,目标位则看得远一点,放在18120,以14:1的盈亏比博取280点利润,18300再进行加码操作,虽然中途被止盈离场,但明显的结果是操作中犯错误的机会大大减少,面临的两难困境也大大减少,从而比较顺利的从正确开始,以正确结束。

我的结论是,就操作而言,正确的入市是成功的85%。正确的开始更容易让操作者正确的结束一次操作,而错误的开始则很难回到正确的轨道,从而衍生更多的错误。因此入市之前,应该慎之又慎。

入市最容易,持仓最困难,离市最关键。容易的事陷阱多,困难的事利润多,关键的事是非多。天上掉馅饼往往是骗局,困难往往是给勇者准备的机会,如何面对是非则往往是智者有别于大众的根本。对一个投机者而言,要做的是慎于入市,敢于持仓,淡于离市。

回到市场,欧币到达预计的回调区间,中线做多欧币的计划再次进入我们的思考范围。我们等待市场给出入市的信号。



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14. 肯输不肯蠃,切戒。

就是止赚位和止损位控制不得当,应当在这两方面多下苦工。


克服“怕输心理

投资外汇,盈亏常见。面对亏损者的悲叹,从技术层面上来讲,不外乎时机选择不当、对市场趋势的错误判断、不了解良好策略的基本主旨或缺乏自信心和自我约束等原因。然而,从心理层面上来讲,对输的恐惧或许更能造成投资者的失利。

在外汇市场上,有一种常见的情况,那就是:模拟盘交易总是比实际交易情况要好得多。究其原因,答案或许就蕴含在一个简单的事实中,即赢的欲望还是输的恐惧占上风。在模拟交易中,只有赢的欲望。而在实际交易中则主要是对输的恐惧心理起作用。这是一个普遍的经历,每一个投资者都会有深刻的印象,即纸上谈兵的资产组合较实际的要好得多。


怕输心理过度占据主导地位的潜在原因之一是:无论从所持头寸规模角度,还是从其帐户中资产置换频率角度看,投资者常会过度交易。交易者控制以及克服过度交易或过多持有头寸的冲动是相当重要的。专家的建议是用帐户资金的l/3或1/2用于保证金头寸,剩余的则以带息储备资产方式持有。所以,投资者要克服怕输的恐惧,对自己必须要有信心,因为所有“损失”中最严重的一种就是“丧失”对自己独立、成功的交易能力的信心。如果对此失去信心,除了结清不利头寸以限制导致损失的暴露头寸外,没有什么交易适合你去做。

总之,投资者只有克服对输的恐惧,激起对赢的欲望,才能在交易中收到事半功倍的效果。
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15. 入市时落下的止蚀盘,不宜胡乱取消。

为什么要这样呢?这是因为在开始时的决策没有受到市场和自身因素的影响,很多时候在这时候下的决定多半是对的,在没有足够的理由,不要取消。


止损之“十二要”

1、当数量指标发出明确的卖出信号时,要用止损策略。如:当股价跌破某条重要均线时要止损;当随机指标的J值向下穿破100时止损;当成交量放出天量时止损;MACD形成死叉时要止损等等。



2、当技术形态出现破位走势时,要用止损策略。如:股价跌破重要支撑区时、向下跌穿底部形态的颈线位时,收敛或扩散三角形选择下跌走势时,头肩顶、圆弧顶、多重顶等顶部形态即将构筑完成时,都需要应用止损策略。



3、对于投机性买入操作要用止损策略。投机性买入是指不考虑上市公司的基本面情况,仅从投机价值角度出发的选股,投资者一旦发现原有的买入理由不存在时要立即止损。



4、对于追涨型买入操作要用止损策略。追涨型买入是出于获取快速利润目的,对已有一定涨幅的个股的追高买入行为,一旦发现判断失误,要果断地止损。如果没有这种坚决止损的决心,就不能随便参与追涨。



5、短线操作或超短线(即盘中T+0)操作要用止损策略。做短线最大的失败之处,不是一时盈亏的多少,而是因为一点零星失误就把浅套做成深套或重套;把短线做成中线,甚至做成长线。因此,不会止损的人是不适合短线操作的,也永远不会成为短线高手。



6、对于激进型投资者要用止损策略。有些操作风格和操作技巧比较激进的投资者,在出现投资失误时,可以凭借足够的看盘时间和敏锐的盘中感觉,通过盘中”T+0”或短期做空的止损方式来降低套牢成本。



7、投资者在大盘指数处于牛市顶峰位置进入股市的要用止损策略。这时市场中的各项技术指标均处于同步顶背离状态中,移动成本分布显示市场中获利盘比例偏多、股民们常常得意洋洋并且夸夸其谈,此时市场已经濒临危险的边缘,遇到操作不利要及时止损。



8、当市场整体趋势向下运行时,投资者需要研判大盘指数和个股的后市下跌空间的大小,依此做为是否止损的参考,对于后市下跌空间大的个股要坚决止损。特别是针对一些前期较为热门、涨幅巨大的股票。



9、对于主力出货的个股,要坚决彻底的止损。庄家清仓出货后到下一轮行情的重新介入,期间往往要经历相当长的整理过程。而且,随着我国股市的不断括容,有些曾经极为辉煌的热门股,可能会陷入长久无人问津的漫漫熊途中。



10、仓位过重的投资者或满仓被套的投资者,要适当止损部分股票。这样做的目的,不仅仅是为了回避风险,而是更加有利于心态的稳定。



11、当亏损达到一定程度时,要用止损策略。这需要根据交易前设置的止损位做为衡量标准,一旦跌到止损位时,投资者可以通过果断的止损,来防止损失的进一步扩大。



12、根据趋势是否扭转,决定是否要用止损策略,通过对政策面、公司基本面、市场资金面等各方面多角度的研判分析大势。如果发现市场整体趋势已经转弱,长线稳健的投资者应该不论是否亏损都坚决卖出。




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16. 做多错多,入市要等候机会,不宜炒卖过密。

这个还是说不要因为买卖而买卖的问题。在机会没有出现之前,最好还是观望。不过等待有时候是很烦人的事,希望投资者能克服。





频繁超短操作优劣和注意事项


1、不贪心。10-30点。

2、不重仓。我的经验是一重仓就赔,重仓导致心态不稳。

3、注意锻炼身体。

4、在趋势不明显时,千万别主观判断方向。

5、持仓时间一般不要长,越长变数越大。要防止意外。

6、我止损一般是20-30,最高40。止损越大,成功率越高。

7、晚上11:30到早上5:00一般是趋势行情偏多,少操作,或顺势。


8、头脑不清,精神不好,不要操作。

9、拒绝暴利,否则你会吃大亏。经验之谈。

还有等想起来在说。

超短优点:获利稳定,训练盘感,一个月的经验相当于6个月经验的积累,成长迅速,是成为专业交易员的必由之路。能体会大趋势和大小波动、震荡、小趋势。多空力量的对比。

有超短经验的人可以讲一讲,没有超短经验的人请不要发帖子,没有实践就没有发言权。不要自以为是,胡乱评论,让人笑话。





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17. 查沽自如,不应只做单边。

这个暂时在国内还是不适合。还是一句话,顺势而为,应该买就买,应该卖就卖。



外汇买卖小知识

近年来,外汇逐渐成为继股票和债券之后的又一投资热点。买卖外汇,投资者既可以赚取汇率差价,也可以将手头上的一种外币转换成利率更高的另一种外币,借此获得更高的利息收入。下面是买卖外汇的一些常识。

实盘外汇买卖就是买卖外汇时,自己有多少钱买多少"货",不能透支。这与信用交易是相对的。我国目前只允许实盘买卖。

货币兑换买卖的货币一般为可自由兑换的货币。

现钞与现汇现钞和现汇的兑换价格是不同的,这是由于银行收兑的外币现钞不能在本国流通,需要将其运回发行国,这期间涉及运费、保险费等费用。按照国家外汇管理的有关规定,现钞和现汇是不能转换的,如果转换也是有条件的。只能是一种外币现钞转换成另一种外币现钞,或者是一种外币现汇转换成另一种外币现汇。

交易手段投资者可以到银行柜台交易,也可以通过电话交易,还可以通过个人理财终端进行自助式交易。



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18. 不要因为价位太低而吸纳,也不要因为价位太高而沽空。

这也是人们常说的,新低之后还有新低,新高之后还有新高。还有一样是,一只股票是10,另一只股票是20的时候,这并不表明10的股票就可以买人,而20的股票就要卖出。






如何对抗追涨杀跌


追涨杀跌乃是一般投资人的投资习惯。看到股票、债券等证券价格上涨,就忍不住要跟风买入;而证券下跌之后,就认为自己判断失误,亏损也要抛出。在一个单边的市场中,追涨杀跌虽可获利,但需要准确地判断大盘走势。如果接了上涨过程中的最后一棒,或是在底部反转前一刻抛出,或是在一个震荡的走势中,追涨杀跌则可能使投资人损失惨重。


想避免追涨杀跌带来的风险,我们需要更多地关注资产配置。每个投资人可根据自己所要求的投资回报、所能承受的风险、投资时间、对流动性的需求等进行资产配置,选择适合自己的资产类别及确定各类别的份额,并根据资本市场的变化及投资人情况的变化,及时进行调整。由于各资产类别之间的表现不尽相同,资产配置将降低投资人整体投资组合的风险。比如说,债券,尤其是高等级的债券(国债等),与股票的联动性较小,甚至是反向联动。如果投资人同时持有这两类资产,则有助于抵消整体风险。如当投资人信心较低时,资金会从股市撤离,造成股价回落,但同时,资金会涌向国债等较安全的投资工具,造成国债价格上扬。投资人在股市上的损失可以部分地从债市上获得弥补。


另外一个避免追涨杀跌的办法是分散入市时点。选择入市时间对投资业绩表现是非常重要的。可是,实证研究证明,预测入市时间是非常困难的,即使对投资专业人士来说也是这样。所以,长期而言,保持资产配置比例胜过持股不动,而静态地持股不动,又胜过追高杀低。对个人投资者而言,一个简单的办法是通过分散入市时点来分散择时的风险。例如,可以每月储蓄1000元购买证券资产(如果认为麻烦,也可以每两月或每季度购买),这种方法对刚工作的年青人或是证券市场上的新手特别适用。不过,随着投资时间延长,投资人的资产总额不断上升,如果仍保持每月投资1000元,相对于投资的资产总额已经是一个很小的比例,分散时点的作用会非常有限。


对一般投资人而言,进行资产配置和分散入市时点需要花大量时间及精力看股市行情,研究报纸上的新闻及报告,每月还要按比例购买证券资产,费时费力,不如选择合适的基金,每月定额购买,就可以达到资产配置分散风险的目的了。如果投资人自身状况或对证券市场预期发生变化,需要调整资产配置,则只要转换到其他合适的基金就可以了。


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19. 避免在不适当的时候金字塔式加码。

所谓不适当的时候。应该是指逆市操作的问题。也就是说应该等股票冲破阻力位后在加码买人,或者股票破位下行,才加码放空。当然在现在国内市场还不能放空。



金字塔式加码的优越性

在帐户出现浮动利润,走势仍有机会进一步发展时加码,是求取大胜的方法之一,加码,属于资金运用策略范畴。




增加手中的交易,从数量而言,基本上有三种情况:第一种是倒金字塔式,即是每次加码的数量都比原有的旧货多;第二种是均匀式,即是每次加码的数量都一样;第三种是金字塔式,即是每次加码的数量都比前一批合约少一半。



如果行情是一帆风顺的话,那么上述三种处理都能赚钱。如果行情逆转的话,这三种处理哪种比较科学、哪种比较合理就立见高下了。



假设我们在1920元买入大豆合约,之后价格一路上扬,随后在1955元加码,到2005元又再加码。又假设手头上的资金总共可以做70手合约,如果以上述三种方式分配,就会产主如下三个不同的平均价:



倒金字塔式:在1920元买10手,1955元买20手,2005元买40手,平均价为1978元。



均匀式:在1920元、1955元、2005元三个价位都买入同等数量的合约,平均价为1960元。



金字塔式:在1920元买40手,1955元买20手,2005元买10手,平均价只为1942元。



如果大豆期价继续上扬,手头上的70手合约,均匀式加码比之倒金字塔式每吨多赚18元的价位;金字塔式加码更是比倒金字塔式多赚36元的价位。赚也是金字塔式优越。



反过来,如果大豆期价出现反复,升破2010元之后又跌回1965元,这一来,倒金字塔式由于平均价高,马上由赚钱变为亏钱,原先浮动利润化为乌有,且被套牢;均匀式加码虽勉强力保不失,也前功尽弃;唯有金字塔式加码的货由于平均价低,依然有利可图。



做空头时也是同样道理。在高价空了货跌势未止时加码,也应一次比前一次数量要减少,这样,空仓起点时的数量保持最大,最后一次加码数量最少,维持金字塔式结构,这样平均价就比较高,在价格变动中可以确保安全。

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20. 永不对冲。

就是在你持有一只股票的时候,当它下跌时,不要卖出另一只股票来补仓。应该执行止损。






锁单技巧---对冲基本要点


止损出局是所有交易者的噩梦。 对冲永远驱除了对止损的恐惧。 如果聪明地放置对冲指令,最坏的结局是一个较小的损失,这能容易地被找回。有个副作用是解锁一个被启动的对冲需要时间, 不过相对实际损失来说这仍然是好的。 有两种对冲的方法: 宽的或狭窄的对冲。两种方法各有自己的优点和缺点,全看交易者的意图。

对冲指令: 在相同的货币对对一个现有的指令反向下单的过程,叫做对冲。 在一个不允许对冲的平台上, 这两个指令会互相抵消.(即平仓前笔订单)

目的: 用对冲来代替放置止损。对冲的主要目的是提供一个安全保障, 而不是获大利。可能会有利润,也可能有小的损失,这点甚至最有经验的交易者也不可避免。但是利润不应该是对冲的目的。

思考: 止损出局我们赔钱。对冲能将我们的损失减到最少,甚至产生一点利润。母订单的目的在于获利,对冲的订单则确保当我们确实从绳子上掉下来的时候,我们能平稳着陆。

额外奖励: 对冲不再占用保证金(即做2手收1手的保证金)。

简单和复杂: 一个简单的对冲指令代替一个现有订单的止损。我们能给对冲指令设一个止损, 如同任何其他的订单一样,或者我们也可以放置第二个对冲代替止损,以此类推。

当从母订单的稍远处放置一个对冲指令的时候 (也就是你平常放止损的位置),从订单类型上说是一个buyStop/sellstop(买入止损/卖出止损)指令,(一些平台 可能需要特别指出是对冲), 而且要在和母订单同一账户执行。

灵活性: 对冲指令不需要同它的母订单一样的买卖数量,比如,母订单1.200买入 Eur/Usd 1手,对冲的可以在1.1965 卖出 0.5手 Eur/Usd。
注意: 关闭产生帐面利润的对冲订单的时候要小心 (尤其当整体盈亏为负的时候), 如果平仓也要再设定一个对冲订单 ( 在关闭的对冲订单平常的止损距离) 。

围绕对冲的概念始终有些谜团。 把任何的对冲交易当作一笔独立交易,单独处理它。所有的对冲提供额外的力量--- 更多的灵活性和安全保证。

在任意平台对冲:对于不提供对冲功能的平台,只要再开一个账户放置对冲指令就可以了。但是这个指令也要求保证金,这一点要注意。

规则 #1:先在模拟账户试验,熟练后再投入实际操作。

规定 #2: 把你的对冲订单放在你平常放置止损的地方。(理想的结果是不引发对冲交易,这样不需要特别的注意)

规定 #3: 对冲交易的目的是保护母订单而不是要用它多赚利润。如果对冲产生利润当然是再好不过了, 但是它的首要目的是避免任何大的损失。

例子:

母订单 买入 EurUsd 1.3100

对冲订单 SellStop EurUsd 1.3050

如果对冲交易被触发,eur继续下跌,放置子对冲订单,不要关闭有帐面利润的对冲交易, 而是设置止损 1.3049。

子订单 buy EurUsd 1.3010


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21. 如无适当理由,避免胡乱更改所持仓盘的买卖策略。

也就是不要随便改变策略,在你进行交易时,只有在市场出现明显的转势迹象时才离场。





这种止损策略你尝试过吗


基本思想是非常简单的,我们先选定一个合理的起始价格,然后每天加某一倍数的ATR,得到一个跟踪止损点。由该方法生成的止损点不仅能随着时间的增加不断上移而且同时也能适应市场波动性增减。与我们以前采用的由抛物转向指标得到的止损点相比,其优点在于:使用ATR棘轮,我们能更自由的选择起始价格和增减速度。此外我们还发现基于ATR的止损点能更快更准确的反映波动性变化,从而使我们能比传统的跟踪止损法锁定更多的利润。


下面是一个应用该策略的例子:当我们1ATR以上的盈利目标实现时,我们选择一个近期低点(比如最近十天的最低价)作为起始价格,然后根据我们持仓天数每天将最低价增加零点几倍的ATR(比如0.05ATR)。如果我们已经持有仓位15天了,那么我们把0.05ATR乘以15天,然后将其乘积0.75ATR加到起始价位上。20天后,我们将把1.0ATR(0.05乘以20天)加到最近十天的最低价上。ATR棘轮法在逻辑上是很简单的,但是你马上就能发现有许多运动点能完成一些有趣且有用的功能,比我们想象的要多得多。

我们尤其喜欢该策略,因为不象抛物转向指标,ATR棘轮能非常容易的在我们交易过程中的任何时候使用。我们可以在进入交易的第一天就开始使用这种止损策略,也可以等发生某些有利事件后再使用止赢策略。我建议等到实现盈利后再使用该止损策略,原因正如你我都看到的那样,这种止损点会在有利的市场环境中迅速向上移动。

ATR棘轮安静的转动着,每天都在向上移动,因为我们每天都在让其增加零点几倍的ATR。此外,我们用于计算止损点的起始价格(比如我们上边例举的最近十天最低价)会随着市场向上运动不断上移。因此随着时间的增加,我们在不断升高的最近十天最低价的基础上增加不断增长的累积ATR。每当10天低价上移,我们的ATR棘轮也跟着向上转动,我们的止损点也跟着每天稳步上移,如果十天低价急剧上移,我们的止损点也跟着向上跳跃。有必要强调一下,该策略是我们能不断的把每日价格变化速度反应在不断上移的起始价格上,从而形成该止损策略独一无二的双重加速因素。不断上移的止损点不仅能被时间因素加速,还能被价格加速。此外,波动性增加也会提高ATR棘轮止损点上移的速度。

波动性增加会使止损点上移速度增加,这是ATR棘轮策略的重要特征。在一个快速移动的市场中,你会看到许多缺口和长长的K线图。市场趋势加速时市场波动性也会增加,因而在我们盈利迅速增加时,ATR也会迅速增加。由于我们要往起始价格中增加一定数量的ATR,所以ATR的每一次增加都会使止损点突然向上跳跃,止损点就变得更靠近入场后的最高价。如果我们已经持有仓位40天,那么ATR的任何增加都会对止损点产生40倍的影响。这正是我们想要的。我们发现,当市场给我们丰盛的盈利时,ATR棘轮止损点也会令人惊讶的迅速上移从而很好的为我们锁定浮动盈利。

请记住(即是对我们来说)这种止损策略是新的策略,因为我们对它的经验和结论是很有限的。然而我还是打算讨论对一些变量的观察结论,或许这能帮你理解和成功的应用这种止损策略。

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《江恩:华尔街四十五年》中的3项

在《江恩:华尔街四十五年》中,多的3项有

1)平均分摊风险。就是尽量避免把所有资金放在一只股票上,尽量投资4,5只左右。

2)避免赢小利而亏大钱。

3)挑选小盘股做多,挑选大盘股做空。

到这里江恩二十一条买卖守则就讲完,不知道大家有多少体会。最好闭上眼睛看看自己又能记下了多少,自己有多少条能做到,自己又有那些做不到的!

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令人侧目的威廉·江恩

本文作者为威廉·江恩的孙子小约翰·江恩,原载于美国「炒家世界」杂志,现征得「炒家世界」杂志总编辑赖利?积金斯同意,重载其中文翻译。



如果你是一位于1891年横越美国得克萨斯州的商人,你或许会在火车上从一位年约13岁的高瘦男孩那里买过一份报纸或一双雪茄。当你与其它旅客谈论有关投资事情时,你可能会留意到那位年青人正留神地偷听你们的说话。



若你问他,他可能会告诉你他的名字叫威利(Willy),而且他的确对商品很有兴趣,他的父亲是安祖莲娜县(AngelinaCounty)的一位农夫,与他所认识的每个人也是一样。他们都很关心他们的棉花的价格将会到甚么水平。若你问小威利长大后是否也想在德州东部耕种?他或会说不,他并不这样想。他想成为一位商人。



“那么,祝你好运,小威利!”,你或许会说:“有一天你或许会有自己的生意,甚至会很有名,谁知道呢?没有人能预测未来。”



在火车上的通道来回走过的年轻偷听者就是威廉·德尔伯特?江恩(WillianDelbertGann)。他或者会想,是否真的没有人能预测未来?



1878年6月6日,威廉?江恩于距离德州路芙根市七哩以外的一个农场出生。



他是山姆?休斯顿?江恩(SamHoustonGann)和苏珊·R·江恩(SusanR.Gann)所生的十一个孩子中八男两女的老大。江恩一家住在一间细小的房子里,室内没有抽水机,也没有太多其它的东西。他们很穷,小威利在小学的三年里每天需要步行七哩路程到路芙根市上学。

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结语:21条中的止损与止赢

下面根据21条中的止损与止赢发表一下个人意见。

止损,很多人都知道,止赢,可能就比较少听了。为什么要止损,就是防止 继续损失。而止赢,当然就防止继续赢利了。有没有搞错,赢利也要停止!不可思议,但你没有听错。下面分开来说一下!当然这也是人个一些看法!


. 止损,我认为是这样,就是当你进入市场时,防止自己出错,及时离开市场, 而在某点设置的离场点。

止赢,我认为是这样,就是当你进入市场时,市场根据你的预定运行,并达到预测点时,所设置的获利离场点。 设定止损点与止赢点,在很多书和资料上大多只提到止损点,很少基本没有提到止赢点。而且,我在学习这些资料和书并不得要领,简单地说,到底要怎么去设置这些点位呢?(可能是本人资质愚昧,因为我看书的时候常常会睡着的!) 只好自己去摸索了,

在摸索的过程中,发现了一个问题,和设定止损点与止赢点有很大的关系,就是趋势。在市场上获利就是把握了市场的趋势。但同时我又发现一个这样的问题,曾经有不少人问我 这个股票趋势怎么样啊?是升还是跌啊?这时候我才发现我无法解答这个问题!为什么! 因为我不知道他问的是短期,中期,还是长期趋势。因为有可能是长期趋势向好,中期向坏,而短期却向好等等。那我应该回答他什么呢?而且,在朋友们之间的交流中,对短期,中期,长期的时间夸度又有不同的看法。如何总结一套合适自己的止损点与止赢点规则呢?我提出几个方面给大家参考一下!

首先,就是选好介入点(也就是入场点)。只要良好的介入点,那么止损点与止赢点才能发挥良好的效果。根据自己擅长的技术分析方法。很多时候的介入点都应该是,一个相对的趋势结束,一个相对的新趋势的开始为介入点。

其次,一定要根据趋势来定义。根据长期先于中期,中期先于短期的原则。就是如果长期趋势向坏,那么,中期止损点与止赢点要设置严格点。相反如果长期趋势向好,那么,中期止损点与止赢点可以设置宽松点。 中期与短期也是同理的。

再次,根据自己擅长的技术分析方法设置好对应的具体点位。技术分析方法有多种多样。笔者是个江恩爱好者,使用的是江恩线上的点作止损点与止赢点。但有时候会增加指标来辅助确定。

最后,当然是谨慎观察市场的走势。只要紧紧跟随市场,你才会发现市场。

在上面几点中,一直有提到,根据自己擅长的技术分析方法,这是个要注意的问题。根据自己擅长的技术分析方法,可以保证你能持续有效地定义点位。随便地,或者随机地去设置止损点与止赢点。那还不如不设置。
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买卖二十一条军规《三》
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