综合版 申银万国3月30日

【A股市场大势研判】 1
权重走强 关注量能 1
【市场热点】 2
权重股领涨 2
【一周荐股回顾】 2
【潜力股推荐】 2
百大集团（600865）：投资评级：买入：期限：中线 2
博闻科技（600883）：投资评级：买入；期限：短线 3
滨州活塞（600960）：投资评级：买入；期限：短线 3
【异动股点评】 3
兴业银行（601166） 3
兖州煤业（600188） 3
冀东水泥（000401） 3
兴化股份（002109） 4
【荐股池】 4
6
【A股市场大势研判】
权重走强 关注量能
盘中特征：
周一沪深股市受股指期货即将于4月16日正式推出的消息影响，权重股板块快速冲高，带领两地大盘震荡走强，高开高走。最终，上证综指收盘报3123.80点，上涨64.08点，涨幅2.09%，深成指收盘报12552.45点，上涨312.09点，涨幅2.55%，两市共成交2547亿元，增加661亿元。从盘口看，煤电采掘、金融服务、有色金属等权重板块涨幅居前，平均上涨在3%～4.5%之间，而餐饮旅游、信息设备、电子元器件等前期表现活跃的题材股冲高回落，最终，两市共有康恩贝等7只个股涨停，无个股跌停，个股涨跌比约为3：1。
后市研判：
根据目前行情，随着权重股的走强，市场风格面临转换，但能否成功转换，还需要继续观察。从总体看，后市大盘冲高回落，回归3000～3100点之间震荡的可能性较大。
首先，由于中金所宣布股指期货将于4月16日推出，激发大盘权重股走强，从走强的动因看，基本属于题材性刺激，而不是基本面推动。其次，在权重股走强的同时，前期活跃品种出现下跌，部分资金有转移战场，“二八风格”转换的信号。但是，从当天机构资金动向看，沪深两市都是机构资金流出，散户资金流入，表明机构对这一题材推动较为谨慎。第三，从午盘的市场表现看，沪综指、深成指最高点都出现在下午1点20分左右，其后采掘、金融、有色、钢铁等出现回落，而家电、纺织、轻工等中小盘股震荡走强，显示权重股有后继乏力的信号。
从目前看，未来权重股能否持续走强，将直接决定后市能否突破向上，抑或重回3000～3100点箱体震荡。而权重股的走强，有赖于成交量的持续放大。周一沪深两市总成交超过2500亿元，较上周五放大三分之一左右，这是比较好的现象。但是，就未来市场而言，由于前期大盘震荡徘徊，多空持续反复，市场心态总体谨慎，在周一立地长阳后，能否气势大振、焕然一新，似乎需要观察。其次，由于权重股盘子较大，震荡走强后需要充分换手，未来谁来承接？如果是题材股资金过来，那么大量的题材股将震荡回调，个股盈利效应的丧失，反而会让场外资金驻足观望，而百花齐放在量能上目前又难以满足，这个问题如何解决，也要边走边看。而且，如果周一介入权重股的是游资而不是中线买家，那么他们在短线获利后将会有快速回吐，也会对大盘形成压力，这一点，明天开盘后就能见到分晓，
总体看，虽然权重股走强让市场向好，但热点能否成功切换还需要进一步观察，更大的可能，在脉冲冲高后，大盘再度回归3000～3100点震荡的可能性较大。
操作策略：
不追高权重股，继续冷静观察，看看更个转换能否确认，届时再决定筹码进退。
（主持人：钱启敏 A0230203100016）

【市场热点】
权重股领涨
周一沪深两市震荡走高，金融等权重股领涨，两市共成交2546亿元，量能较前一交易日放大34.99%。个股涨跌比约为2.6:1。
权重股领涨，热点转换。从周一的盘面来看，呈现以下特点：一是受股指期货将于4月16日上市、金融石化公司年报业绩较好且目前估值偏低等多种因素影响，权重股领涨，其中煤炭股和金融股分别以4.35%和3.20%的涨幅位列于涨幅盘的前列。同时，前期表现低迷的一些大盘次新股纷纷大涨。二是前期涨幅较大的一些题材股、小盘股从上周五开始回落。整体而言，周一的热点以大盘股为主行情，题材股和中小盘股出现回调。
周一量能较前一交易日有所放大，上证指数向上突破3100点。由于上涨过于仓促，后市仍以震荡为主。建议投资者密切关注量能变化，顺势而为。
（主持人：桂浩明A0230203100017，阮晓琴）

【一周荐股回顾】
上周市场再度经历震荡，周初两连阴杀下，就在人们以为3000点朝不保夕之际，多头再次发力于主题投资和权重蓝筹，周末的权重股与沪本地股异动，市场人气提升。我们上周的潜力股推荐，一方面瞄准主题，包括物联网概念的东信和平、武汉区域振兴话题的福星股份，另一方面，对于权重蓝筹也有所布局，中国平安、南方航空等均有所涉及。而高转送股新世纪、小商品城也有推荐，整体看，选股基本覆盖了当前热点的走向，无论短中线，均有合适的标的值得参与。后市我们会根据市场热点演变，进一步调整选股思路，对于大多数品种，除了短差的把握外，更多还是建议立足基本面耐心持有。
（主持人：王晓亮 A0230200010412）


【潜力股推荐】
百大集团（600865）：投资评级：买入：期限：中线
实际流通A股26036万股，2009年每股收益0.27元。公司主业为百货、旅游服务和物业租赁，在消费主题下前景良好。西子集团入入后，向商业地产转型的战略方向已明，公司目前现金流充足，没有短期和长期借款，资产负债率较低，未来在大股东支持下进一步资产整合的预期较强。走势目前5-10日均线附近震荡换手，有待时间消化1月初的平台压力，中线看涨目标突破前12.53元高点，可持有。
博闻科技（600883）：投资评级：买入；期限：短线
实际流通A股23609万股，2009年每股收益0.0996元。公司水泥主业并没有多少亮点，但投资主题却比较丰富：其持有新疆众和6573万股，原始投资仅1.23亿，以目前新疆众和18元市价计，其市值在11.8亿以上，增值约10倍；公司还持有北京联合信源三成股权，其已成功研发了我国具有自主知识产权的***S标准。从走势看，该股经过近两个月的震荡，已夯实30日均线一线的支撑，短线有潜力向上突击前高点12.39元，可择机跟进。
滨州活塞（600960）：投资评级：买入；期限：短线
实际流通A股9823万股，2009年每股收益0.32元。公司是国内规模最大、市场占有率最高的活塞制造企业，目前产品结构正向高端发展，逐渐退出摩托车活寒和农用车活塞，向汽车活塞等高端产品倾斜，2010年预计销售汽油机活塞800万只，毛利约17%。走势该股近日在11-12.5元间震荡，换手率趋于积极，潜在向上突破的可能，可把握时机适量参与。
（主持人：王晓亮 A0230200010412）

【异动股点评】
兴业银行（601166）
周一上涨6.45%。公司股本500000万股，全流通，09年每股收益为2.66元。规模扩张和信贷成本大幅下降推动了公司09年净利润的增长。公司资金业务具有较明显的优势，使公司能够灵活调度资金优化资产配置。在经济逐步向好的过程中，公司净息差恢复的弹性大。周一在股指期货推出的消息刺激下，公司股价大涨。下一阶段银行板块在货币政策并不会更紧的大环境判断下有望跑赢大盘，并有望获得绝对收益，二季度净息差出现小幅加速回升、季报净利润同比增长接近30%、以及股指期货的推出都将是股价表现的催化剂。可继续持有。
兖州煤业（600188）
周一上涨5.63%。公司总股本491840万股，实际流通A股为36000万股。收购Feli将对公司2010年起业绩有所增厚。预计公司09年EPS、10年EPS以及10年一季度EPS分别为0.85元、1.29元和0.27元。由于10年一季度Felix需要计提大量的收购费用和成本，所以Felix对于公司第一季度业绩贡献甚微。公司10年一季度业绩环比09年四季度略有上涨，主要是来自与煤价上涨，但由于一季度部分合同煤仍然按照09年价格滚动，所以增幅有限，预计公司今年业绩将从2季度开始释放，预计全年将实现1.29元/股，对于10年PE 15倍，维持“增持”。周一该股随煤炭股的集体活跃，可逢低增持。
冀东水泥（000401）
公司周一上涨0.63%。公司总股本121277万股，实际流通A股为121170万股，09年每股收益为0.81元。公司在陕西地区依然维持高盈利，目前公司在陕西地区权益产能为385万吨，预计10年将达到585万吨，公司未来扩张的重点集中在华北、西北、西南地区，公司09年水泥产能达到6000万吨，预计10年新增产能约为2280万吨，总产能达到8280万吨，水泥及熟料销量达到5800 万吨，同比增速达到100%，产销量步入高速增长期。预计公司10-12年盈利预测，EPS1.2/1.55/1.8元，给予其10年20倍PE，对应目标股价24元。近期该股稳步上行，可继续持有。
兴化股份（002109）
周一上涨4.86%。公司总股本35840万股，实际流通A股为20323万股，09年每股收益为0.25元。公司是国内最大的硝酸铵生产厂家，目前硝酸铵产能为45万吨。年产25万吨的硝酸铵项目预计3月份可进入试生产结算，届时公司的硝酸铵产能将扩大60%到80万吨。国内基础设设施及房地产的建设有望拉动公司产品的需求。募投产能将逐步释放是当前股价表现的催化剂。预计公司2010-2012年每股收益为0.42元、0.58元和0.62元。可继续持有。
（主持人：桂浩明A0230203100017，阮晓琴）


【荐股池】
代码 名称 推荐日 推荐理由 操作建议
600883 博闻科技 100329 持股新疆众和股权增值，投资联合信源涉***S标准 5日均线附近吸纳
600960 滨州活塞 100329 业内龙头企业，产品市场向高端拓展 5日均线附近吸纳
600070 浙江富润 100322 主业受益行业复苏，多项股权投资前景看好 9.1元左右择机吸纳
600563 法拉电子 100322 超级电容主题股之一，中期上升趋势稳健 持有
600593 大连圣亚 100322 重组方推迟注资，仍看好期整合前景 冲高15元以上可做短差，回档14元补
600846 同济科技 100318 业绩预增200%，涉足新能源汽车电池 持有，等待年报明朗
000410 沈阳机床 100318 业绩迎来拐点，东北制造业振兴主题 11.6元已可买入，持有
600865 百大集团 100317 转型商业地产，仍有资产整合预期 10.3元已可买入，持有
600770 综艺股份 100316 涉足光伏、高温超导滤波等新产业，关注此类主题催化剂 18元已可买入，持有
600877 中国嘉陵 100316 存在军工资产注入预期 11元参与，持有
600321 国栋建设 100316 1月初有过推荐：净资产及资本公积金高，节能环保人造板具政策扶持主题 持有
600816 安信信托 100315 继续关注中信信托借壳进展，目前量价配合有异动 20元附近适量买入
600679 金山开发 100315 去年11月25日推荐，再次关注：金山区国资委旗下唯一上市公司，存国资整合预期 持有
600652 爱使股份 100309 转型煤炭，中期量价配合下有交易性机会 7元买入，6.5元附近企稳可再补
600794 保税科技 100305 受益航运回暖，仓储主业前景看好；具江苏区域振兴主题概念 11.25元介入，持有
000881 大连国际 100305 业务涉工程承包、房地产、远洋运输等，潜在受益北京环球影城主题公园题材 8.8元买入，持有
600086 东方金钰 100301 亚运对相当特许商品的推动作用已显现 11元参与，持有观望
600071 凤凰光学 100301 老牌光学军工企业，安防监视器材主题鲜明 9元参与，持有观望。
000705 浙江震元 100226 罗红霉素龙头企业，市场占比高，连锁药店发展势头良好，受益医改推进 10.8元已可买入，持有
600712 南宁百货 100224 区域百货龙头，整合前景看好 11元介入者，12元一带已可做差价
000713 丰乐种业 100224 有望受益于惠农政策 5日线处适量参与
600415 小商品城 100224 独特经营模式、垄断地位+广阔租金提升空间 均线附近吸纳，长线持有
000626 如意集团 100222 农企龙头，业绩大增 5日均线处已可买入，持有
002193 山东如意 100222 存在集团服装资产注入预期 关注30日均线的支撑
000606 青海明胶 100222 行业垄断，业绩弹性好，并具创投主题 7元买入者，8.5元左右已可做部分短差
600510 黑牡丹 100212 转型城市建设和房地产，业绩预增 13.69元买入，持有
600839 四川长虹 100209 PDP电视与LCD电视并重发展，年报预增；历史财务事件对当期利润无影响，有待消除心理冲击 持有，短线目标8.2元，中期目标10元
600461 洪城水业 100203 区域水务龙头，环保题材 持有
000422 湖北宜化 100121 化肥业务贡献稳定，低成本外延扩张和上下游一体化模式前景看好 年线附近再补仓，期待一季报
600667 太极实业 100114 化纤主业受益出口复苏，进军集成电路封测涉物联网主题 8.9元买入，7元附近可择机补仓，中线 宜耐心持有
600321 国栋建设 100108 净资产及资本公积金较厚，有送转预期 10元买入，持有
600171 上海贝岭 100106 物联网主题，存在大股东整合预期 8.3元买入，60日线一带企稳可补
600628 新世界 100104 上海本地商业龙头之一，受益世博商机 持有
600285 羚锐制药 091225 50余种普药进入基本药物目录，芬太尼贴片前景看好 时日已久，暂不再追踪，待有催化剂时再推荐
600050 中国联通 091224 3G新增用户超2G，行业前景向好 时日已久，暂不再追踪，待有催化剂时再推荐
000551 创元科技 091218 定向增发完善产业链，高压电网建设前景受益 时日已久，暂不再追踪，待有催化剂时再推荐
600738 兰州民百 091214 红楼集团入主，未来仍存资产整合预期 时日已久，暂不再追踪，待有催化剂时再推荐
600797 浙大网新 091203 国内对日软件出口四强之一，看好其核心业务培育后的增长前景 时日已久，暂不再追踪，待有催化剂时再推荐
600790 轻纺城 091201 商铺出租率良好，未来存在资产整合预期 时日已久，暂不再追踪，待有催化剂时再推荐
600611 大众交通 091123 持有大量金融股权，世博商机受益 时日已久，暂不再追踪，待有催化剂时再推荐
600337 美克股份 091116 新疆地区消费类公司，有政策优惠预期；出口复苏主题也是催化剂 时日已久，暂不再追踪，待有催化剂时再推荐
000812 陕西金叶 091116 主业烟标经营稳健，涉足教育产业有望成为主题催化剂 时日已久，暂不再追踪，待有催化剂时再推荐
（主持人：王晓亮 A0230200010412）

证券的投资评级：
以报告日后的6个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下：
买入（Buy） ：相对强于市场表现20％以上；
增持（outperform） ：相对强于市场表现5％～20％；
中性 (Neutral) ：相对市场表现在－5％～＋5％之间波动；
减持(underperform) ：相对弱于市场表现5％以下。

行业的投资评级：
以报告日后的6个月内，行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下：
看好（overweight） ：行业超越整体市场表现；
中性 (Neutral) ：行业与整体市场表现基本持平；
看淡 (underweight) ：行业弱于整体市场表现。
我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。申银万国使用自己的行业分类体系，如果您对我们的行业分类有兴趣，可以向我们的销售员索取。
本报告采用的基准指数 ： 沪深300指数

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